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만도는 노조원 42명이 제기한 통상임금 지급 소송 2심에서 패소했다. 2016년 1월 1심 판결에서 노조원 측 청구가 신의성실의 원칙에 위배된다고 했지만 2심에서는 서울고등법원이 신의성실의 원칙에 위배되지 않는다고 판결했다.
송 연구원은 “회사 측이 2015년 1월부터 변경된 임금 체계를 적용했기 때문에 향후 추가적인 통상임금 소송은 발생하지는 않는다고 밝혔다”면서 “회사는 판결문을 검토한 후 대법원에 상고할 예정이고 3심 판결까지는 최소한 1~3년이 소요될 것”이라고 전망했다.
송 연구원은 만도가 당장 2000억원의 비용을 2017년 4분기 손익계산서에 일회성 충담금으로 반영할 것으로 보고 있다.
송 연구원은 기존 만도의 올 4분기 영업이익 983억원, 올해 영업이익 2758억원으로 예상했지만 이번 통상임금 비용의 반영으로 4분기 영업이익은 -1,017억원, 올해 연간 영업이익을 758억원으로 하향했다.
만도의 4분기 매출액은 1조6380억원, 당기순이익은 -700억원을 기록할 것으로 전망된다.
송 연구원은 “이번 충당금과 관련해 즉각적인 현금유출은 없을 것이고 대법원 판결이 확정되는 1~3년 후 결과에 따라 실제 지급(패소 시) 혹은 환입(승소 시)이 결정될 것”이라며 “회사 측은 영향을 최소화하기 위해 비용절감 노력을 할 것”이라고 진단했다.
김준성 메리츠종금증권 연구원은 만도의 충당부채 설정과 관련해 문제가 될 수 있는 부분이 이번 충당부채 설정금액에 대한 발생가능 이자라고 지적했다.
만도는 투자자 컨퍼런스콜에서 최대 연간 100억원(매출액 대비 0.15%)까지 반영될 수 있는 지연이자를 임직원 상여금 최소화, 생산성 향상 통한 특근 및 관련비용 감축, 기존 인건비(상여금과 복리후생비) 절감방안 마련을 통해 상쇄시키겠다고 발표했다.
만도의 복리후생비는 2014년 9~12월이 47억원 2015년 129억원, 2016년 144억원, 2017년 1~6월까지 47억원으로 나타났다.
또 만도가 정몽원 회장에게 지급한 보수는 2014년 9~12월 6억7700만원, 2015년 33억2200만원, 2016년 31억9500만원, 2017년 1~6월 12억6400만원에 달한다.
이 가운데 정 회장에 대한 상여금은 2015년 7억9400만원, 2016년 6억6600만원에 이르고 있다.
김 연구원은 “재무상황에 영향을 주지 않을 비현금성 비용을 제외한 4분기 실적은 중국 현대·기아차 판매 회복에 근거해 기존 기대치에 부합할 전망”이라며 “현대·기아차로부터의 플렛폼 수주 등에 근거한 중장기 손익개선 흐름은 문제없이 지속 중”이라고 분석했다.
김진우 한국투자증권 연구원은 “통상임금 판결이 신고가를 경신 중인 주가에 단기 충격을 주었으나 향후 영향은 제한적”이라며 “만도가 대법원에 상고할 계획이기 때문에 즉각적 현금 유출은 없다”고 판단했다.
김 연구원은 “지연이자 부담이 크지 않고 추가 인건비 발생이 없으며 구조적 실적개선이 예상된다”면서 “늘어난 수주잔고가 구조적 실적개선을 보장하고 있는 점도 긍정적”이라고 진단했다.
김대성 기자 kimds@
